中东冲突下谁在数钱？Coles与石油巨头大赚，黄金及航空股却惨遭暴跌（图）

中东冲突升级期间，超市和炼油商成为最大赢家。而随着停火前景日益明朗，此前遭受重创的航空公司、物流企业和金矿商，或将迎来强势反弹。

美国2月底对伊朗发动军事打击后，多家公司股价随即因投资者撤资而承压下行。

航空公司和旅游公司在冲突期间股价下跌，但已开始复苏。

金矿商：避险逻辑失灵

Ten Cap 创始人兼投资组合经理 Jun Bei Liu 指出，黄金素来是乱世中的避险资产，但此次冲突中，金矿商却意外沦为输家——投资者纷纷转向更为安全的投资标的。

“战争初期，人们会买入黄金，但黄金股却遭到抛售，”她解释道。

“因为黄金公司需要融资才能开采黄金，当市场风险偏好下降时，投资者宁可持有实物黄金，也不愿碰需要融资、风险更高的黄金公司。”

金矿商 Northern Star 股价在美国打击伊朗时接近30澳元，此后近乎腰斩，近期徘徊在20澳元附近。

Jun Bei Liu 补充称，去年黄金公司大涨后本就存在获利回吐压力，加之冲突期间油价飙升，黄金开采的高能耗特性也令部分投资者心存顾虑。

炼油商与超市：坐享红利

油价飙升对澳洲炼油商却是另一番光景。

Jun Bei Liu 表示，Woodside 和 Santos 股价大幅上涨，Viva 等公司在此前表现低迷后也“迎来了好运”。

“过去几个月的这笔意外之财，确实帮助这些公司巩固了资产负债表，”她说。

冲突开始时，Woodside 股价约为28澳元，4月一度攀升至35澳元的高位。

不过，nabtrade 投资者行为总监 Gemma Dale 表示，Woodside 近期已回落趋于平稳。

“石油紧缺期间股价曾大幅上涨，但随后他们的一个天然气工厂发生了火灾，”她说，石油和煤炭行业的其他公司最终也相对持平。

值得注意的是，购买石油交易所交易基金（ETF）的投资者通常不太活跃卖出、倾向于长期持有，他们的大举买入使油气 ETF 价格维持在一定高位。

超市则是另一大赢家。Jun Bei Liu 表示，Coles 股价从约20澳元攀升至24澳元，过去一周仍接近区间上端。

“人们不怎么出行或开车，收费公路运营商 Transurban 等遭到抛售。与此同时，居家做饭的需求上升，超市股价也随之走出了一波漂亮的涨势。”

Shaw and Partners 高级投资顾问 Adam Dawes 还指出，保险公司也是冲突的赢家之一。

油价上涨与通胀压力推高了利率，保险公司通过债券获得了更丰厚的回报。保险集团 QBE 股价已从2月的约20澳元攀升至6月的24澳元。

科技与物流：信心受挫，股价重挫

尽管市场对人工智能热情不减、数据中心投资持续增长，WiseTech 等科技公司仍遭重创。

Dawes 将此归因于投资者“避险”情绪升温——科技股普遍被视为风险相对较高的投资，在高度不确定时期往往首当其冲。WiseTech 股价从2月的约50澳元跌至近期约37澳元。

物流公司 Brambles 同样损失惨重。该公司4月还因集体诉讼裁决失利，Dawes 表示其在5月下调了盈利预期。

“冲突期间消费者信心受挫，购买力下降，发货量也随之萎缩，叠加航运延误、高昂运费和货币压力，局面雪上加霜。”

展望：和平协议一旦落地，谁将率先受益？

Novus Capital 高级股票顾问 Gary Glover 表示，Flight Centre、澳航等旅行和航空公司，以及非必需消费品零售商的股价已开始复苏，这正是市场对中东和平前景的提前定价。

“很多人不会将零售公司与和平协议联系起来，但一旦油价下跌，居民在非必需品上的支出压力就会减轻，”

而这些企业此前还一直承受着高利率和家庭消费低迷的双重压力。

Harvey Norman 股价从2月的约6.30澳元跌至4.30澳元的近期低点，但过去一周已回升至接近4.80澳元。

若冲突真的结束，Jun Bei Liu、Adam Dawes、Gary Glover 和 Gemma Dale 四位业内人士均认为，科技和物流公司、金矿商、电动汽车制造商、旅行公司，以及参与中东业务的工程企业 Worley，股价均有望迎来反弹——后者更可能借道参与该地区战后重建。

“我认为电动汽车制造商和 Eagers Automotive 等汽车经销商将成为大赢家，”Jun Bei Liu 说。

“他们手握大量订单，供应虽曾出现短暂中断，但我认为接下来他们将表现非常出色。”