澳洲最大鞋店集团遭收购！Platypus、Hype或将易主（组图）

股价暴跌

澳洲最大鞋类零售商Accent Group突然遭遇“逼宫式”收购。

英国零售巨头Frasers Group不仅开出3.9亿澳元的收购报价，还直接把矛头对准Accent Group董事会主席Lawrence Myers，要求他辞职，并公开批评公司业绩低迷、管理不力、战略方向混乱。

这场收购战，火药味已经相当浓。

Frasers Group由英国亿万富豪Mike Ashley控制。Mike Ashley在英国零售圈向来以作风强硬、善于低价收购经营不佳的品牌闻名，如今他盯上的Accent Group，是澳洲规模最大的鞋类零售商。

不少澳洲人可能没听过Accent Group的名字，但大家一定见过它旗下的门店。

Platypus、Hype DC、The Athlete’s Foot等澳洲常见鞋店，都属于Accent Group。公司旗下还经营多个运动鞋和街头服饰品牌，在全澳各大购物中心占据大量铺位。

Accent Group is Australia’s largest footwear retailer and owns stores like Platypus. Picture: David Clark

Frasers Group周一向澳洲证券交易所（Australian Securities Exchange，ASX）提交了收购方声明，里面列出了一长串对Accent Group现有管理层的质疑。

其中最直接的一条，就是要求Lawrence Myers辞去董事会主席职务。

Frasers Group还明确表示，一旦收购持股比例达到可以控制董事会的门槛，就会采取行动将他撤换。

换句话说，这已经不是普通的商业建议，而是公开要求公司换人。

Frasers Group首席财务官兼董事 Christopher Wootton表示，他们仍然认可Accent Group旗下品牌的实力，也相信澳洲运动零售市场存在增长机会，但对公司目前的战略方向、经营表现以及管理层能力存在“重大担忧”。

Frasers Group认为，Accent Group最近的财务表现令人失望，在利润不断下滑的同时，公司仍然优先向股东派发资金，借款规模却在上升，而且还承担着继续扩张门店的投资义务。

收购方还质疑Accent Group高管薪酬安排，以及公司资产负债表上高达约3.41亿澳元的商誉。

所谓商誉，简单来说，就是一家公司过去收购品牌或业务时，支付价格超过其实际净资产的部分。

当一家公司经营良好时，这部分价值通常不会成为问题。但如果业绩持续恶化，品牌未来赚钱能力下降，公司就可能需要对商誉进行减值。

Frasers Group指出，根据Accent Group自己的披露，公司商誉减值测试的缓冲空间只有45个基点，也就是0.45个百分点。

这意味着，一旦经营预期继续下调，Accent Group可能需要对数千万澳元的商誉进行减值，进而影响公司净资产和账面利润。

Accent Group过去一年的表现，确实让不少投资者坐不住了。

过去9个月，公司已经多次下调盈利预期，股价在一年内暴跌超过50%。

Frasers Group此前还在积极增持Accent Group股份，部分股票的买入价格达到每股1.72澳元。

Accent Group is the nation’s largest footwear retailer and owns stores such as The Athlete’s Foot.

但在一连串盈利预警告之后，Accent Group股价一度跌到55澳分，近期约为65澳分。

也就是说，Frasers Group之前高位买入的股份，如今已经出现相当明显的账面亏损。

此前，Frasers Group斥资约2亿澳元买下Accent Group 22.9%的股份，其中相当一部分股份来自澳洲亿万富豪Brett Blundy。

当时双方的合作气氛还不错。

Frasers Group原本希望借助Accent Group在澳洲的零售网络，大规模开设旗下Sports Direct门店，并计划在未来10年内将门店数量扩张至最多100家。

但这项计划后来明显缩水，也成为Frasers Group此次公开发火的重要原因之一。

按照最初协议，双方计划在6年内至少开设50家Sports Direct门店。

然而，最新安排却变成了先在12月前开出8家门店，3年内扩张至30家，原本的50家目标则被推迟。

Frasers Group认为，Accent Group没有尽到合理努力推动原定计划，导致Sports Direct在澳洲的扩张速度远低于预期。

Christopher Wootton表示，Frasers Group曾多次尝试与Accent Group及其董事会就这些问题进行建设性沟通，但一直没有得到有意义的回应。

于是，原本的战略合作伙伴，如今直接变成了收购方。

除了业绩和扩张问题，Accent Group近期还面临公司治理方面的压力。

公司在5月发布盈利展望后，澳洲证券和投资委员会（Australian Securities and Investments Commission，ASIC）开始调查部分关键人员是否涉及内幕交易，其中包括公司首席执行官。

需要说明的是，监管机构展开调查并不等于相关人员已经违法，但这件事显然进一步加剧了外界对Accent Group管理和治理状况的担忧。

Frasers Group目前提出的收购报价总额约为3.9亿澳元，目标是收购Accent Group剩余股份，将这家澳洲最大鞋类零售商纳入旗下。

从Frasers Group的说法来看，它并不认为Accent Group旗下品牌失去了价值。

相反，Frasers Group强调，Platypus、Hype DC和The Athlete’s Foot等品牌依然具有竞争力，真正的问题在于目前的经营方式和管理方向。

Christopher Wootton表示，Frasers Group仍然看好澳洲运动零售市场，也愿意在未来5年甚至更长时间里，投入大量工作让Accent Group重新恢复增长。

Britain’s Frasers Group wants to take over Accent Group and return it to growth. Picture: Brett Hartwig

不过，“恢复增长”这四个字背后，往往也意味着管理层重组、门店调整、成本控制，甚至可能涉及关闭表现不佳的门店。

对于普通消费者来说，短期内Platypus、Hype DC和The Athlete’s Foot大概率仍会正常营业。

但如果收购最终成功，Accent Group的董事会、发展战略以及门店扩张计划，都可能出现明显变化。

曾经准备联手开店的合作伙伴，如今却因为股价暴跌和发展计划缩水，变成了公开要求换董事长的收购者。

这场围绕澳洲最大鞋类零售商的争夺，才刚刚开始。