通胀意外升至3.2%，主流银行纷纷修改利率预期：今年降息无望（组图）

通胀的意外反弹促使澳大利亚多家主要银行的经济团队重新评估澳储行的现金利率预测。

澳大利亚统计局最新数据显示，9月季度消费者物价指数（CPI）同比上涨3.2%，高于6月季度的2.1%；与此同时，核心通胀（underlying inflation）也升至澳储行2%至3%的目标区间上限。

澳储行最为关注的核心通胀指标——修正均值通胀率（trimmed mean inflation）——在9月亦上扬，由2.7%升至3%。

澳储行此前曾预计，随着各类政府电费补贴逐步到期，总体通胀（headline inflation）将在这一阶段明显上升。

不过，央行并未预料到核心通胀也会同步攀升——其原本预测是，到今年12月底核心通胀将回落至2.6%。

如此高的数据几乎彻底粉碎了市场对下周降息的期望，不少经济学家正重新评估未来利率的走向。

CBA撤回降息预期

Westpac进行重新评估

联邦银行经济团队推翻了此前的利率预测，现预计现金利率将在3.6%维持不变，本轮周期内不再降息。

CBA澳洲经济主管Belinda Allen表示，通胀上升和周期性需求回暖的趋势已经出现，主要受消费和住房支出的推动。

“这将促使澳储行判断，经济需要在略具紧缩性的利率环境下运行。”她说。

“毫无疑问，当前周期性经济复苏的力度和速度都超过预期。我们认为更强劲的消费环境，也让企业在经历艰难几年后得以修复利润空间。”

此前，CBA预计将在2026年2月进行最后一次降息，把现金利率降至3.35%，认为这一水平更接近“中性利率”。

Allen补充说：“除非失业率明显上升、通胀连续回落，否则澳储行不会重启降息。”

与此同时，西太银行Westpac也在重新审视自己的利率预期。该行此前预测本轮周期还有三次降息，其中一次可能在11月。

“我们正在根据通胀结果以及国内需求变化，对现金利率前景进行全面重新评估。”西太首席经济学家Luci Ellis表示。

Ellis指出，她现在预计澳储行下周将维持利率不变，并对未来是否会进一步宽松表示怀疑。

“考虑到本季度通胀上行的幅度，即便是2026年2月降息的可能性，现在也相当不确定。”她写道。

Ellis表示，澳储行货币政策委员会最快要到2026年2月会议前，才可能从下一次季度通胀数据中获得更多信心。

“在12月会议前，央行仅能看到一次完整的月度CPI数据，而这项新指标的波动性较大，委员会不会过度依赖。”

展望2026年，Ellis认为“通胀在中长期将面临下行压力”，并预计澳储行会对“劳动力市场的逐步放缓以及温和的工资增长”感到意外。

澳洲国民银行NAB首席经济学家Sally Auld表示，该行对现金利率的预测保持不变，预计在2026年年中仍会有一次降息。

她在接受采访时表示：“贷款持有人需要再多一点耐心，让澳储行有足够时间确认通胀的内在动因确实趋稳。”

“希望到明年年中，澳储行能有足够信心，认为通胀已稳定在目标区间中点附近，从而完成本轮周期的最后一次降息。”

Auld指出，最新通胀数据印证了澳储行对住房和服务业价格的担忧。

“9月的数据显示，服务类通胀的升温超过了我们的预期；而新建住宅成本的上涨，仍然是通胀结构中重要的一环。”

澳新银行ANZ同样维持此前预测，即本轮周期还会有一次25个基点的降息，现金利率预计将在2026年初降至3.35%，并在此之前保持不变。

ANZ经济学家指出，修正后的数据比市场和澳储行预期都更强：

数据显示，经修订后，上季度环比核心通胀增速从0.6%上调至0.7%；而9月季度的环比上升1%，意味着过去两个季度的年化核心通胀率达到3.4%，为2024年第二季度以来最高水平。

尽管如此，ANZ仍认为2026年初将迎来一次温和降息。

而联邦银行并不是唯一一个认为本轮周期将不再降息的机构。汇丰银行HSBC也修改了预期。

该行首席经济学家Paul Bloxham表示，该行现预计澳储行将“延长暂停期”，维持现金利率在3.6%直至明年底，此前曾预测会有两次降息。

澳储行将于11月4日，即下周二公布最新利率决议，并在季度《货币政策声明》中更新经济预测。